Os termos do acordo anunciado entre Portugal Telecom e Oi na quarta-feira surpreenderam e desagradaram aos acionistas minoritários.
Com isso, as ações, que vinham subindo com a expectativa da união entre as duas, desabaram após o anúncio.
O papel ordinário da Tele Norte Leste (chamado de Telemar ON) tombou 20,5% em três dias, depois de ter subido 18,5% desde junho. Já o preferencial (Telemar PN) caiu 15,8% entre quarta e sexta. Antes, acumulara alta de 5,6% de junho à terça.
Os papéis da Oi vinham subindo devido à expectativa de que a PT comprasse parte das empresas da Oi listadas na Bovespa Tele Norte Leste e Telemar Norte Leste.
Nesse caso, a PT seria obrigada a estender a oferta feita aos acionistas majoritários também aos minoritários, direito chamado "tag along.
Mas a operadora portuguesa optou por adquirir 22,38% da controladora das empresas listadas, a Telemar Participações, que não tem ações negociadas na bolsa.
"Isso frustrou os minoritários. Muitos compraram o papel na expectativa do "tag along, disse a chefe de análise da Spinelli Corretora, Kelly Trentin.
Sem a confirmação do "tag along, os papéis devolveram os ganhos. No entanto, o anúncio de uma operação de capitalização intensificou o movimento de queda.
O acordo entre Oi e PT prevê a realização de nova oferta de ações da Tele Norte Leste e da Telemar Norte Leste para capitalizar a empresa.
