O Conselho da Bolsa Mercantil e de Futuros (BM&F) aprovou, na semana passada, os termos que permitirão a abertura de capital da bolsa, através do lançamento de ações no mercado (IPO). Os detalhes da operação serão decididos em assembléia geral em junho, mas já está acertado que os atuais donos (menos de 70 corretores) ficarão com ações da nova companhia e os direitos de operação ficarão sob controle direto da Bolsa.
Atualmente, através da posse do título, esses corretores têm direito a operar no pregão. A BM&F tem quatro categorias de títulos, que estão avaliados em cerca de R$ 1 bilhão. Após o IPO, esses proprietários de títulos serão acionistas, com direitos a dividendos. A diferença é que hoje esses proprietários têm a reserva do direito de negociar na bolsa, o que cria resistências ao crescimento do mercado. Com a abertura de capital, o direito de negociação passará a ser um business, administrado pela bolsa.
Hoje, por exemplo, se a bolsa quiser criar uma plataforma para negociar títulos públicos ela pode, mas as corretoras que detêm os títulos serão necessariamente intermediárias do negócio. No futuro, com o fim dos títulos patrimoniais, outros intermediários poderão ser aceitos pela bolsa, de acordo com definições que serão votadas na aasembléia. A estimativa dos dirigentes é que a bolsa fique mais lucrativa e ganhe mais agilidade. Com mais flexibilidade na operação, a BM&F deverá ampliar sua liquidez.
A BM&F e a Bolsa de Valores de São Paulo (Bovespa) são praticamente as últimas bolsas fechadas do mundo. A abertura da BM&F desperta o interesse de grandes bancos e a expectativa é de que a venda das ações seja feita em grande parte para estrangeiros. Ainda não está decidido se as ofertas das ações serão restritas ao mercado interno ou se haverá lançamento no mercado internacional. Isso poderia despertar o interesse de bancos, fundos e até de outras bolsas no exterior, que estão de olho no mercado de ADR (American Depositary and Receipt) lá fora.
Atualmente, a BM&F é auto-sustentável e não precisa de caixa. Nessas condições, ela analisará as propostas de participação que lhe forem encaminhadas.
