Vinte empresas brasileiras cotadas na Bolsa de Valores entregaram um rendimento acima de 10% aos acionistas entre 31 de março de 2015 e o mesmo período deste ano, segundo levantamento da Petra Asset Management. O número é considerado alto e serve como um filtro para a escolha dos papéis que oferecem os melhores retornos.
A ação que apresentou os resultados mais expressivos foi a da Contax, com 59,38%, seguida pela Comgas, com 42,45%; a Cesp, com 30,38%; a Celesc, com 30,27%; e a BR Proporties, com 25,19%.
Embora os números encham os olhos dos investidores, operadores alertam que o dividend yield – índice que calcula os dividendos pagos nos últimos 12 meses pelo valor atual das empresas – não deve ser encarado como uma garantia de ganhos futuros.
O analista de gestão de fundos da Petra Rafael Burquim afirma que, em geral, empresas que pagam dividendos muito altos costumam ter passado por reduções de capital consideráveis, o que cria uma distorção na remuneração paga aos acionistas. “Há vários motivos para a redução de capital. Pode ser que o governo dobre os impostos do setor em que uma empresa atue, o que faz com que o valor dela caia e o dividend yield fique muito alto”, exemplifica.
De acordo com ele, quando há uma grande elevação nos dividendos, a tendência é que no ano seguinte os retornos diminuam. Para avaliar uma ação, Burquim aponta que é importante analisar não só o dividend yield, mas também o mercado em que a empresa atua e realizar projeções para saber se a empresa entregará bons resultados futuros. Além disso, índices acima dos 15% devem ser observados com cautela.
