Piorou geral: mercado eleva projeções para juros, dólar e inflação em 2025

O boletim Focus divulgado nesta segunda-feira (23) pelo Banco Central revelou uma piora generalizada nas projeções do mercado financeiro para juros, dólar e inflação no próximo ano.

A expectativa mediana para a taxa de câmbio ao fim de 2025 subiu de R$ 5,85, no boletim da semana passada, para R$ 5,90. A projeção para o IPCA, índice oficial de inflação, passou de 4,60% para 4,84% – novamente acima da meta perseguida pelo BC, que é de 3% com tolerância de 1,5 ponto porcentual (pp).

Para a taxa básica de juros (Selic), a estimativa saltou de 14% para 14,75%. Hoje a Selic está em 12,25%, e o Comitê de Política Monetária (Copom) do BC indicou que fará ao menos dois aumentos de 1 pp no início de 2025, que levariam a taxa a 14,25%.

Os economistas consultados pelo Focus, portanto, acreditam neste momento que haverá no mínimo mais uma alta de 0,5 ponto além das já sinalizadas pelo Copom. O único ponto positivo do boletim foi um ligeiro ajuste na expectativa para a variação do Produto Interno Bruto (PIB) em 2025, que passou de 2,01% para 2,02%.

As revisões ocorrem em meio a uma crise de desconfiança em relação à política fiscal, que nas últimas semanas alimentou forte volatilidade nas cotações do dólar e dos juros futuros, entre outros preços de ativos.

A pouco mais de uma semana para o encerramento de 2024, o Focus também apontou novas mudanças nas projeções para o ano. O ponto médio das expectativas teve as seguintes mudanças:

• IPCA: de 4,89% para 4,91%;
• dólar: de R$ 5,99 para R$ 6;
• PIB,de 3,42% para 3,49%.