Por que multinacionais estão enxugando operações ou deixando o Brasil

Depois de 103 anos no Brasil, a Ford anunciou, em janeiro, o fechamento das três fábricas no país. A montadora norte-americana, que está concentrando esforços na produção de SUVs, vai importar os veículos da Argentina. Antes, em 2019, tinha anunciado o fechamento da fábrica de caminhões.

Movimento parecido fez a Sony, que tinha uma fábrica havia 48 anos na Zona Franca de Manaus, onde produzia TVs, câmeras e produtos de áudio. As operações foram encerradas em março. A empresa japonesa justificou o ambiente de mercado e a sustentabilidade dos negócios para findar as atividades no país.

Outro gigante que está de saída é a indústria de cimento franco-suíça LafargeHolcim, mesmo diante das perspectivas favoráveis para o segmento. A empresa decidiu, em abril, vender o negócio. O objetivo é o de reduzir a presença no mercado de cimento e ampliar a atuação nos segmentos de materiais e produtos de construção. Também teria pesado a decisão de se concentrar em países de moeda forte e onde possa ter maior rentabilidade.

Mesmo empresas da nova economia estão optando por sair do Brasil. A Cabify, que operava serviços de mobilidade em oito cidades brasileiras, alegou a busca por maior rentabilidade e a preocupação com questões sanitárias e socioeconômicas para deixar de operar no Brasil a partir de 15 de junho.

Esses retratos mostram a queda do apetite dos estrangeiros pelo Brasil. Desde 2017, pelo menos 21 multinacionais (veja lista ao fim da reportagem) anunciaram a saída do país ou promoveram fortes reestruturações em seus negócios.

Indicadores mostram baixo apetite do investidor estrangeiro

Segundo o dado mais recente, relativo a março, o saldo do investimento direto no país (IDP) – indicador apurado pelo Banco Central que mede a quantidade de recursos estrangeiros aplicados no setor produtivo – acumulado em 12 meses equivale a 2,73% do PIB nacional, patamar similar ao verificado em 2010.

Em dezembro de 2018, esse indicador estava em 4,08% do PIB, segundo o BC. Subiu para 4,15% do PIB em maio de 2019, mas passou a cair na sequência, encerrando aquele ano em 3,68% do PIB.

O movimento de retração ficou ainda mais forte em 2020, sob forte impacto da pandemia, que reduziu o fluxo de investimentos em nível global. De acordo com estimativa da Conferência das Nações Unidas para o Comércio e o Desenvolvimento (Unctad), o investimento estrangeiro no mundo todo caiu 42% no ano passado.

No Brasil, segundo os dados do BC, o tombo foi um pouco mais forte: o investimento estrangeiro no setor produtivo encolheu 51% em 2020, para US$ 34,2 bilhões, o equivalente a 2,37% do PIB. Foi o menor valor desde 2009, ano dos principais impactos da crise do subprime.

As estatísticas do BC mostram que o investimento estrangeiro no Brasil começou a perder força meses antes da pandemia. Mas, mesmo com ela, o país tinha – em tese – um cenário favorável à entrada desses recursos, que poderia ter contido as perdas. Segundo Mauro Rochlin, professor da Fundação Getulio Vargas (FGV), o Brasil tem um amplo mercado consumidor, com mais de 210 milhões de pessoas; uma indústria ainda relevante entre os países emergentes; estabilidade nas contas externas; valorização das commodities; e um real muito desvalorizado, que torna o país muito barato para a entrada de capitais estrangeiros.

Outro termômetro que revela a queda do interesse pelo Brasil está nas fusões e aquisições de empresas. Foram 225 operações com a participação de estrangeiros em 2020, queda de 23% em relação ao ano anterior, segundo a PwC. O número de transações é o menor desde 2010. E, desde o início da série histórica, em 2002, a participação externa no número de negócios nunca foi tão pequena: 22,3% do total.

Segundo Mikail Ojevan, especialista da consultoria, em tempos de instabilidade os investidores preferem navegar em mares que conhecem melhor. Isto explicaria a forte presença do capital nacional nas operações de fusões e aquisições.

“O Brasil tem um sério problema de competitividade. O custo Brasil é elevado e a produtividade é baixa”, destaca Victor Scalet, estrategista macro da XP Investimentos.

Ainda que a pandemia tenha afetado o mundo todo, há indícios de que o interesse de investir no Brasil diminuiu muito em relação a outros países. Estudo feito pela consultoria internacional Kearney mostra que o país vem perdendo relevância entre as economias mais importantes. Em 2015, o país ocupava o sexto lugar nas perspectivas de investimento direto estrangeiro em um horizonte de três anos. No ranking de 2021, caiu para a 24.ª posição. Outras duas economias emergentes estão em melhor situação: a China (12.ª posição) e os Emirados Árabes Unidos (22.ª).

A consultoria aponta que o humor em relação ao Brasil piorou por deterioração na economia, no ambiente de governança e pelas dificuldades no combate à Covid-19.

"O Brasil caiu em função da deterioração na economia doméstica e do ambiente de governança. Durante a pesquisa, o país iniciou a campanha de vacinação, que se mostrou lenta. O governo foi acusado de falhar na distribuição de vacinas enquanto negligenciava as ameaças causadas pelo vírus. Também surgiu uma cepa mais letal e mais contagiosa no país. Descontentamentos populares levaram a protestos antigovernamentais em algumas das maiores cidades, incluindo Rio e São Paulo", aponta o relatório do estudo.

Incerteza elevada e baixa expectativa de crescimento para o futuro

As incertezas em relação à economia brasileira estão em alta. O risco-país, medido pelo CDS – Credit Default Swaps, título usado como uma espécie de seguro contra inadimplência –, que antes da pandemia estava em 92,92 pontos, quase dobrou de lá para cá. Nesta quinta-feira (20), estava próximo de 178 pontos.

Situação parecida mostra o indicador de incerteza da economia, calculado pela Fundação Getulio Vargas (FGV). Ele encerrou abril em 129,4 pontos, 12,4% a mais que antes da pandemia.

“As empresas estão olhando para a frente e não veem sinais de estabilidade no longo prazo. Saímos de duas recessões profundas e de uma fase de estagnação nos últimos anos. E as expectativas de crescimento futuro são baixas”, explica o economista-chefe da MB Associados, Sergio Vale.

Uma das razões é a maior vulnerabilidade macroeconômica, que leva em conta o crescimento da economia, a inflação e a dívida pública. Segundo a consultoria, em 2020, entre os países emergentes, o Brasil estava na terceira pior posição, à frente apenas da África do Sul e da Argentina.

A frequente mudança nas regras também contribui para ampliar as incertezas em relação à economia brasileira. “É como se estivéssemos num jogo de basquete com o jogador no garrafão, daí o juiz apita, decide que é um jogo de futebol e diz que é pênalti”, diz Rodrigo Franchini, sócio da Monte Bravo Investimentos.

Baixo dinamismo da economia e questões fiscais afetam multinacionais

A questão fiscal também preocupa e tem impactos sobre a taxa de juro no longo prazo. Em abril, a relação entre a dívida pública e o PIB fechou em 89,3%, segundo o BC. O Bradesco projeta que esse indicador encerrará o ano em 89,7%. Mas há economistas, como Affonso Celso Pastore, ex-presidente do BC, que avaliam que essa proporção pode superar os 100% até o fim do ano.

Outra preocupação fiscal é com o resultado primário, a diferença entre a receita e a despesa do governo, desconsiderados os juros. O setor público tem déficit primário desde 2014, e projeções indicam que essa situação pode persistir até perto do fim da década. Depois de um recorde de -9,4% do PIB, em decorrência das medidas tomadas no combate à pandemia, no ano passado, o ponto médio (mediana) das previsões coletadas pelo Banco Central sinalizam para um resultado de -3,1% do PIB, caindo para -0,8%, em 2024.

“A situação para os países da América Latina não é das melhores. Eles enfrentam dificuldades estruturais e isto não traz um prognóstico favorável para o futuro. Acaba acentuando a volatilidade”, diz Vale. “Não bastasse isso, no caso do Brasil houve turbulências políticas e econômicas nos últimos anos”.

Rochlin, da FGV, lembra que a falta de dinamismo da economia brasileira é anterior à pandemia. “Não estávamos crescendo bem e nada faz acreditar que teremos um crescimento robusto daqui para a frente”, avalia. Dados do Fundo Monetário Internacional (FMI) mostram que nos últimos dez anos a economia brasileira cresceu em torno de 0,3% ao ano. A média mundial foi nove vezes maior.

“Temos baixas taxas de investimento e de poupança, que impedem um crescimento sustentado de 3% ao ano”, complementa Vale.

Economia passa por concentração setorial e empobrecimento

O economista-chefe da MB Associados diz que o Brasil mostra sinais contraditórios: enquanto os segmentos de commodities agrícolas e minerais mostram vigor, com forte crescimento, o restante da economia não vai bem. Segundo ele, essa situação leva a uma concentração setorial no Brasil.

Esse cenário, diz Vale, favorece empresas que tenham maior conhecimento da realidade brasileira. E também beneficia aquelas com maior fluxo de caixa, em detrimento das empresas de menor porte. “Isso acaba causando uma concentração maior de mercado, levando à oligopolização”, diz o economista.

Outro problema afeta a análise de perspectivas por parte das empresas: o empobrecimento da população. Segundo a FGV Social, desde agosto de 2020, pico dos pagamentos do auxílio emergencial, aproximadamente 32 milhões de pessoas saíram da classe C (com renda mensal de R$ 1.926 a R$ 8.303) em direção às classes D (de R$ 1.205 a R$ 1.926) e E (até R$ 1.205).

“Economia pobre, baixas perspectivas”, sintetiza o economista-chefe da MB Associados.

Reestruturações e saídas de multinacionais no Brasil

Audi

• O QUÊ: Montadora alemã deixou de produzir o A3 no Paraná
• QUANDO: Dezembro de 2020
• MOTIVO: Empresa cobra do governo créditos tributários do programa Inovar-Auto

Cabify

• O QUÊ: Fim das operações no Brasil
• QUANDO: A partir de 14 de junho de 2021
• MOTIVO: Segundo a empresa, Brasil segue muito afetado pela grave situação sanitária e pela crise socioeconômica local. A companhia também diz que tem forte compromisso com a rentabilidade dos negócios

CRH

• O QUÊ: Venda das operações brasileiras para a Companhia Nacional de Cimento
• QUANDO: Outubro de 2020
• MOTIVO: A multinacional irlandesa de cimento perdeu dinheiro no país por causa da crise econômica e a filial local tinha participação irrisória nos resultados do grupo

Eli Lilly

• O QUÊ: Fechamento da unidade em São Paulo e transferência da produção para Porto Rico
• QUANDO: 2020
• MOTIVO: Reorganização das suas operações industriais e de seu portfólio

Fnac

• O QUÊ: A rede francesa vendeu as 12 lojas no Brasil à Livraria Cultura
• QUANDO: 2017
• MOTIVO: Desempenho de vendas fraco. Brasil respondia por menos de 2% das receitas do grupo francês

Ford

• O QUÊ: Fechamento das três unidades no país, demissão de 5 mil pessoas e venda de veículos produzidos no Brasil
• QUANDO: Janeiro de 2021
• MOTIVO: Reestruturação global da montadora americana

Forever 21

• O QUÊ: Fechamento de 11 lojas
• QUANDO: Fevereiro de 2021
• MOTIVO: Multinacional americana não chegou a um acordo na negociação do aluguel em shoppings. Também está em recuperação judicial nos Estados Unidos

Glovo

• O QUÊ: Fim das operações no país, depois de um ano de atuação
• QUANDO: 2019
• MOTIVO: Multinacional espanhola se queixou da alta competitividade no segmento de aplicativos para alimentação, o que exigiria mais investimentos

Kiabi

• O QUÊ: Fim das operações no país (2 lojas), depois de dois anos de atuação
• QUANDO: Janeiro de 2020
• MOTIVO: A marca francesa de roupas, do mesmo grupo de Decatlhon e da Leroy Merlin, encerrará operação este mês para investir em mercados mais consolidados

Kirin

• O QUÊ: Venda das operações para a Heineken
• QUANDO: 2017
• MOTIVO: As perdas no Brasil levaram a cervejaria japonesa ao primeiro prejuízo na história. A empresa justificou que seria impossível um negócio rentável e sustentável no longo prazo

LafargeHolcim

• O QUÊ: Venda das operações no Brasil
• QUANDO: Anúncio foi feito em abril de 2021
• MOTIVO: Multinacional franco-suíça quer diminuir presença no mercado de cimento e ampliar participação nas áreas de materiais e produtos de construção. Também busca concentrar os negócios em países de moeda forte e onde possa obter maior retorno financeiro

LG

• O QUÊ: Fechamento da fábrica de celulares no Brasil
• QUANDO: Anúncio foi feito em abril de 2021
• MOTIVO: Está saindo do mercado de celulares, após sucessivos prejuízos na área

Lime

• O QUÊ: Fim das operações no Brasil, após seis meses
• QUANDO: Janeiro de 2020
• MOTIVO: Enxugamento das operações na América Latina tem por objetivo buscar sustentabilidade financeira

Lush

• O QUÊ: Fechamento de lojas e fábrica no Brasil
• QUANDO: Maio de 2018
• MOTIVO: A marca britânica de cosméticos atribuiu a saída à alta carga tributária, prolongada recessão econômica e à instabilidade política. Isto teria tornado impossível continuar investindo e lucrando no país

Mercedes-Benz

• O QUÊ: Fim da produção de carros no Brasil
• QUANDO: Dezembro de 2020
• MOTIVO: O complexo de Iracemapólis (SP) nunca operou com a capacidade total. Em julho de 2020, o CEO da Daimler, Ola Källenius disse ao jornal alemão “Handelsblatt” que a unidade estava operando no limite econômico

Nikon

• O QUÊ: Encerramento das atividades no Brasil
• QUANDO: Setembro de 2018
• MOTIVO: A fabricante japonesa de câmeras fotográficas e microscópios anunciou uma reestruturação global de suas atividades

Roche

• O QUÊ: Fechamento da fábrica no Rio de Janeiro
• QUANDO: Até 2024. Anuncio foi feito em 2019.
• MOTIVO: A farmacêutica suíça quer focar em produtos de alta complexidade. Argumenta que os medicamentos produzidos no Rio estavam no fim do seu ciclo de vida e alguns já tinham sido descontinuados, tornando a fábrica pouco sustentável

Sony

• O QUÊ: Fim das operações no Brasil
• QUANDO: Anúncio feito em setembro de 2020. Fechamento da fábrica de Manaus ocorreu em março de 2021
• MOTIVO: A fabricante japonesa de TVs, equipamentos de áudio e câmeras levou em consideração o ambiente recente de mercado e a tendência esperada para os negócios. A decisão visa fortalecer a estrutura e a sustentabilidade dos negócios para responder às rápidas mudanças no cenário externo

Walmart

• O QUÊ: Venda das operações brasileiras a um fundo de investimentos
• QUANDO: Agosto de 2019
• MOTIVO: A varejista americana adotou a estratégia de recuperar rentabilidade por meio da redução de custos

Wendy's

• O QUÊ: Encerramento das atividades no Brasil (5 lojas) depois de três anos
• QUANDO: 2019
• Motivo: Não explicado

Yoki

• O QUÊ: Fechamento da fábrica de pipoca em Nova Prata (RS)
• QUANDO: Abril de 2021
• MOTIVO: Reestruturação das operações no Brasil para acelerar o crescimento dos negócios da matriz (General Mills)

Esta é a primeira reportagem da série Passaporte Carimbado, que mostra os motivos para a saída ou reestruturação de multinacionais do Brasil nos últimos anos.