Produção industrial reage, mas ainda em marcha lenta

Rio (Folhapress) – A produção da indústria teve uma "reação modesta" em novembro, quando cresceu 0,6% na comparação livre de influências sazonais com outubro, segundo o Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE). Foi a segunda alta mensal consecutiva – havia sido de 0,2% em outubro –, mas insuficiente para compensar a forte queda de setembro (-2,2%), avalia o instituto. "Houve uma recuperação em novembro no ritmo de produção. Foi uma reação modesta e incapaz de inverter a queda de setembro, o que fez a média do trimestre encerrado em novembro registrar uma taxa negativa", disse Sílvio Sales, chefe da Coordenação de Indústria do IBGE.

Considerando a produção dos três últimos meses até novembro, houve retração de 0,5% no período. No ano de 2005, até novembro, a indústria cresceu 3,1%. Foi puxada pelo crédito ainda farto (embora em desaceleração ao fim do ano) e pelas exportações, que, apesar do câmbio desfavorável, continuaram em expansão. Em menor escala, a pequena melhora da massa salarial também contribuiu para incrementar o consumo de bens semi e não-duráveis (alimentos, remédios, vestuário e outros).

Apesar da recuperação discreta, o resultado de novembro ficou abaixo das expectativas do mercado – de alta de 0,8% a 1,8%. E torna ainda mais difícil a possibilidade de o PIB crescer os 2,6% projetados pelo Banco Central. Seu presidente, Henrique Meirelles, havia falado, na segunda-feira, em "clara recuperação" da economia no quarto trimestre para compensar a retração de 1,2% do PIB no terceiro, mas os números ameaçam seu otimismo.

Juros

"Com o dado de novembro, o crescimento do PIB em torno de 2,6%, projetado pelo BC no relatório de mercado, fica cada vez mais comprometido", disse Solange Srour, economista da administradora de recursos Mellon. Para ela, o dado do IBGE será levado em conta pelo Copom na hora de fixar a taxa de juro, já que o otimismo do BC em relação à retomada do nível de atividade não tem se confirmado. Ou seja: o BC pode acelerar o corte da Selic.

Para Sales, do IBGE, o fato de a indústria ainda viver um período de ajuste de estoques, que continuam elevados, impede um maior reaquecimento do setor. Foi justamente a frustração da expectativa de vendas em alta que fez as indústrias acumularem estoques, o que provocou a freada da indústria em setembro, da qual o setor ainda não se recuperou.

Além disso, o economista do IBGE ressalta que há "uma desaceleração do consumo" especialmente de bens duráveis em razão do arrefecimento da oferta de crédito e do limite da capacidade de endividamento das famílias. Tal movimento se refletiu nos números do IBGE: a produção de duráveis (eletrodomésticos e automóveis) caiu 1,4% de outubro para novembro com o ajuste sazonal. A retração foi provocada principalmente pela queda na fabricação de eletrodomésticos da linha branca (-9,7% na comparação com novembro de 2004) e de celulares (23,4%).