O Deutsche Bank considera que qualquer cenário após a rejeição da oferta da Telefónica pela Vivo é benéfico para a Portugal Telecom e que uma eventual revisão da proposta da gigante espanhola teria de ser cerca de 50% superior à inicial.
"A oferta da Telefónica vai fracassar provavelmente devido ao preço e à relutância política (da Portugal Telecom) para sair do Brasil", afirmou o banco alemão.
"Uma revisão da oferta em dinheiro (da Telefónica) teria de ser cerca de 50 por cento superior à inicial devido aos precedentes de avaliação e potencial de sinergias e consolidação", acrescentou.
Além da revisão da oferta inicial da Telefónica, o Deutsche Bank vê ainda como cenários alternativos a venda da participação da Telefónica na Vivo, em que a Portugal Telecom teria direito de preferência, ou a inclusão da Telesp -- operadora fixa da Telefónica no Estado de São Paulo -- na joint venture da Telefónica com a companhia portuguesa.
O conselho de administração da Portugal Telecom rejeitou em 11 de maio uma oferta de 5,7 bilhões de euros da Telefónica pelos 50% que a ex-estatal portuguesa tem na Brasilcel, empresa que controla cerca de 60% da Vivo.
A Telefónica -- que é o maior acionista da Portugal Telecom com 10% do capital -- tem os restantes 50% da Brasilcel.
A Vivo é a maior operadora celular do Brasil e tem sido o principal motor de crescimento da Portugal Telecom.
