Baixo retorno de aluguel torna renda fixa mais atraente

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A taxa de retorno mensal do aluguel é a mais baixa dos últimos anos. Levantamento realizado pelo Instituto Paranaense de Pesquisa e Desenvolvimento do Mercado Imobiliário e Condominial mostra que essa taxa, para um apartamento de três quartos, é de 0,44%. Alguns analistas do mercado imobiliário apontam que os preços dos imóveis estão muito elevados e o mercado vem dando sinais de desaquecimento. As construtoras aumentam os descontos para vender seus estoques e, com a oferta em alta, o preço do aluguel acaba depreciando.

O cenário fez o aluguel perder espaço para os investimentos em renda fixa. Ainda pouco conhecida por pessoas físicas, uma alternativa que se destaca é a LCI (Letra de Crédito Imobiliário), anteriormente acessível apenas para grandes investidores, mas agora está disponível, em média, a partir de R$30 mil.

Criadas com o objetivo de fomentar o mercado de crédito imobiliário, que hoje corresponde a apenas 7,5% do PIB e está crescendo a uma taxa de 35% nos últimos meses, as LCIs seguem o mesmo molde conservador das aplicações do CDB. Porém, possuem maior rentabilidade devido a não existir a mordida do Leão (IRRF), ou taxas e tarifas que geralmente são cobradas neste tipo de operação. No caso do CDB, entre 15% e 22,5% dos rendimentos auferidos são reduzidos devido à tributação.

Lastreada em créditos imobiliários, que possuem imóveis como garantia, e com a garantia de até R$250 mil pelo Fundo Garantidor de Crédito (FGC), a LCI é considerada um investimento de baixo risco.

A queda das taxas de juros, o baixo risco e o mercado favorável ao crédito imobiliário estão atraindo cada vez mais pessoas. A procura por esse título cresceu 33,5% nos últimos meses, segundo a Cetip (operadora responsável pelos registros desse ativo).

O desempenho da LCI nos últimos anos foi superior a outros investimentos tradicionais, considerando o rendimento líquido. Ao analisarmos a rentabilidade ofertada por instituições financeiras nos últimos 12 meses, que dispõem dessa modalidade de investimento, observa-se que a LCI obteve rendimento líquido médio de 9,5% a.a., enquanto o CDB no mesmo período obteve ganhos de 5,87% a.a. (95% do CDI). A tradicional caderneta de poupança ficou com 5,61% a.a.

Comparando os ganhos, é fácil constatar que a rentabilidade líquida da LCI é muito superior às demais modalidades, chegando a ter ganhos líquidos até 37% maiores que a poupança. Por isso, o investidor deve estar atento para comparar as opções e tirar proveito de aplicações isentas que o beneficiem.

Evaldo Perussolo, superintendente do Conglomerado Financeiro Barigui.