Mesmo um país emergente que adota disciplina fiscal e contém o gasto público verá dinheiro migrar para nações desenvolvidas durante uma “fuga para a segurança”. A solidez das potências econômicas, por si só, atrai os recursos. Mas o Brasil, ainda por cima, espanta o investidor estrangeiro: não aprova as reformas estruturantes e, quando as realiza, também as sabota, reduzindo sua eficácia, como ocorreu com a reforma da Previdência e como pode ocorrer com a PEC Emergencial. Um Estado inchado e gastador reluta em reduzir seu tamanho, por exemplo por meio de privatizações. Nosso sistema tributário é disfuncional, e ainda estamos longe de chegar a uma fórmula consensual e racional (pois de nada adianta haver consenso sobre um projeto ruim) na reforma tributária. O Judiciário é fonte de insegurança jurídica e chega até a jogar contra o livre mercado. Mesmo antes da pandemia, o país apresentava uma dívida pública, como proporção do PIB, maior que a média latino-americana e de países emergentes; agora, pelo critério do FMI, a dívida já ronda os 100% do PIB. E, com os flertes abertos de setores do governo e do Congresso com a flexibilização do teto de gastos, o mercado pede juros cada vez maiores para bancar a dívida brasileira.

Sem confiança não há investimento