O petróleo e os riscos globais

Especialistas no complexo comércio mundial do petróleo, alguns bancos e casas de análises sobre problemas econômicos globais vêm alertando para uma possibilidade que, caso se concretize, afetará fortemente a vida de todos os países: novos aumentos nos preços do petróleo. As cotações já haviam subido cerca de 10%, chegando a US$ 78/barril nos primeiros dias de outubro, principalmente como reação aos conflitos entre Israel e Irã, e à invasão do sul do Líbano pelas forças armadas israelenses no ataque aos terroristas do Hezbollah. 

Previsões feitas após o ataque de mísseis iranianos contra Israel indicavam que os conflitos podem aumentar em graus difíceis de mensurar; se isso ocorrer, o mercado de petróleo e seus derivados não escapará de forte pressão altista sobre os preços. Olhando o passado recente, especialmente nos últimos dois anos, os preços não sofreram altas explosivas nem mesmo após o ataque terrorista do Hamas em 7 de outubro de 2023. As razões para que os preços do petróleo não disparassem incluíam o fato de ter havido poucas interrupções no fornecimento de petróleo, o aumento da produção nos Estados Unidos e a fraca demanda da China pelo produto.

Uma preocupação vem dos efeitos derivados da mudança desse quadro causada por eventual aumento do conflito. O Irã é o quarto maior produtor mundial e supre o mercado com oferta de 4 milhões de barris por dia; se esse país reduzir a oferta, a lógica é a elevação dos preços, também porque, de cada quatro barris de petróleo consumidos, um barril trafega pelo Golfo Pérsico, nas margens do território iraniano, o que torna fácil para o Irã travar o fluxo de navios petroleiros. Até o momento, Israel tem prometido não atacar instalações nucleares ou petrolíferas em uma eventual retaliação ao ataque iraniano de 1.º de outubro, mas uma escalada nas hostilidades pode fazer o governo israelense mudar de ideia.

O Brasil tem indicadores ruins e elevada vulnerabilidade a impactos vindos de turbulências globais no mercado do petróleo e seus derivados

Atualmente, as cotações seguem abaixo de US$ 80/barril, nível suportável e sem o poder de fazer a inflação mundial subir expressivamente. Previsões menos otimistas, no entanto, sugerem que a combinação dos fatores componentes da estrutura do comércio internacional de petróleo pode sofrer complicações capazes de fazer os preços subirem acima dos US$ 80/barril.

Uma das dificuldades para os especialistas e as casas de análise é descobrir até quanto o preço do petróleo pode subir em função de uma crise. Historicamente, o preço máximo chegou a US$ 140 no início de 2008 – o equivalente a US$ 212 hoje, atualizando o valor pela inflação americana. Uma publicação do banco Goldman Sachs menciona que, atualmente, os preços poderiam subir 25%, ou seja, um aumento de US$ 20 no barril, levando o preço para US$ 100. Analistas pessimistas falam em US$ 150 e outros, mais radicais, chegam a dizer que, em situação extrema, o barril de petróleo pode atingir US$ 200, o que causaria um enorme caos na economia mundial.

Em administração de empresas, bem como na gestão dos negócios de governo, quando um cenário grave tem alguma probabilidade de ocorrer, a boa teoria econômica diz que governos e empresas devem formular hipóteses de eventos futuros, classificá-los segundo seu potencial de impacto e simular sua ocorrência em vários graus com o objetivo de obter consequências possíveis, a dimensão de cada consequência e quais as soluções disponíveis. Em economia, essa técnica é chamada de “índice de sensibilidade econômica”, pela qual é possível saber os efeitos sobre produção, emprego, renda, impostos e taxa de crescimento do produto do país.

Neste ponto, impõe-se uma questão tão interessante quanto grave: descobrir qual o grau de vulnerabilidade e a capacidade de resistência de cada variável macroeconômica (para o país) e microeconômica (para empresas e mercado de trabalho). Um mesmo evento – por exemplo, um aumento significativo nos preços do petróleo – tem impactos diferentes e em graus diversos segundo a estrutura econômica do país e de acordo com a situação anterior em termos de crescimento, desemprego, inflação, taxa de juros, situação fiscal e dívida pública.

Quando um país recebe o impacto da explosão dos preços do petróleo, caso já esteja com sua estrutura econômica fragilizada e indicadores fracos, o estrago na vida econômica e social é de grandes proporções. Caso o país tenha estrutura econômica sólida, boa taxa de crescimento, baixo desemprego, inflação controlada e equilíbrio fiscal e baixo endividamento, a mesma causa referida faz estrago bem menor.

Em função dos perigos escondidos na questão dos preços do petróleo, sobretudo neste momento de conflitos mundiais que podem se agravar, e considerando a importância dessa commodity em todo o sistema produtivo nacional, os responsáveis pela política econômica devem fazer simulações e estar com o quadro do problema esquematizado para, caso ocorram aumentos expressivos nos preços, o país disponha de um plano e medidas de aplicação rápida a fim de conter os danos econômicos e sociais. No Brasil, o governo já deveria ter ligado o sinal vermelho, sobretudo porque o país tem alguns indicadores ruins e elevada vulnerabilidade a impactos vindos de turbulências globais no mercado do petróleo e seus derivados.