A desconfiança do mercado financeiro em relação ao BTG Pactual teve nesta segunda-feira (7) um novo capítulo. As units (lote de ações) do banco caíram 9,47%, atingindo nova mínima, cotadas a R$ 17,58. A desvalorização chega a 41,6% desde 25 de novembro, data da prisão de André Esteves, ex-presidente da instituição, por suspeita de tentar obstruir as investigações da Operação Lava Jato.
Além da queda dos papéis do banco, que não tiveram alento nem com o anúncio de uma ajuda de até R$ 6 bilhões do Fundo Garantidor de Crédito (FGC), empresas com participação do banco, como a BR Pharma, braço de varejo de farmácias, perdeu quase um quarto de seu valor na Bolsa nesta segunda, fechando a R$ 10,10. O BTG tem cerca de 45% do negócio de farmácias, que é considerado um ativo problemático por fontes de mercado.
Segundo fontes de mercado, a queda brusca do papel poderia ser explicada pelo receio de que um aporte de R$ 600 milhões no negócio – anunciado semanas antes da prisão de Esteves – poderia não ocorrer. Na segunda-feira, depois do fechamento do mercado, o banco reafirmou, em comunicado, a intenção de fazer a capitalização.
Também na segunda, em mais uma medida para conter a desconfiança do mercado, o banco pediu aval da Comissão de Valores Mobiliários (CVM) para a aquisição de units até o limite de 93,8 milhões.
Caso a compra seja confirmada, representaria cerca de 41% das units em circulação, o que reforça a tese de que o banco pode fechar seu capital. No dia da prisão de Esteves, o banco divulgou um programa de recompra de ações de até 23 milhões de units, argumentando que pretende realizar a aplicação eficiente dos recursos disponíveis em caixa e maximizar a alocação de capital.
Tudo à venda
Para o mercado, a venda da BR Pharma atrairia mais interesse se a empresa fosse negociada em partes. Redes que fazem parte da BR Pharma, como a paraense Big Ben, poderiam ser vistas como atraentes pela concorrência. Principal rival da Big Ben no Pará, a Extrafarma, do Grupo Ultra, poderia ter interesse em bandeiras, mas não no todo, dizem fontes (o Ultra não comenta).
Um empresário do setor disse, porém, que a venda de fatias da BR Pharma poderia ser interpretada como admissão de que o banco não se vê em condições de salvar o negócio.
O BTG continua trabalhando para vender negócios não estratégicos. Os sócios chilenos do BTG estão interessados em recomprar a operação naquele país. O banco brasileiro, no entanto, não teria interesse em fechar a venda desse ativo por enquanto.
Entre os ativos de private equity (participações em empresas), o BTG está oferecendo a rede de academias Body Tech, a empresa de mídia UOL, concessionárias da Mitsubishi, a varejista Leader, a Bravante (área naval), a Petro África e até a BR Pharma. Segundo fontes, o melhor ativo do banco em private equity seria a rede de estacionamentos Estapar, avaliada em cerca de R$ 1,5 bilhão.
BC
Enquanto o BTG tenta vender ativos e estancar a fuga de investidores, o Banco Central está dando prazo para que a instituição consiga resolver sozinha seus problemas, sem que a autoridade monetária tenha de atrair de forma direta sobre ela. “Estamos acompanhando de perto”, disse uma fonte.
Segundo a fonte, o BC considera que, desde o afastamento de Esteves, o BTG tem tomado medidas positivas de governança corporativa. O BC está dando tempo para que o BTG possa se reorganizar para evitar que o banco saia do sistema.
Por causa disso, o fato de o grupo ter se desfeito de algumas empresas para manter a liquidez foi visto como “positivo”. Apesar de monitorar o BTG, o entendimento da autoridade monetária é que cabe ao banco, e não ao BC, sanar seus problemas.
