Turistas interessados em comprar dólar e investidores com aplicações atreladas à divisa americana enfrentam um desafio complicado neste ano: projetar com algum grau de precisão o comportamento da moeda, bastante instável . Há expectativa de que novos fatos internos e externos acentuem essa tendência, dificultando a prefixação dos valores.
A volatilidade está muito alta. Uma moeda oscilar 2% em um mesmo dia não tem sentido.
Ao longo deste ano, o dólar teve oscilação de quase R$ 0,70 – diferença entre as cotações médias de 22 de janeiro (a menor do ano, a R$ 2,57) e 17 de março (a maior, a R$ 3,26), conforme dados do Banco Central. Em um único dia, a moeda variou 3,50%, com valorização de quase R$ 0,11 em relação ao real. “A volatilidade está muito alta. Uma moeda oscilar 2% em um mesmo dia não tem sentido”, diz o economista e diretor executivo da corretora de câmbio NGO, Sidnei Moura Nehme.
A mudança de patamar da moeda, que vinha em um período razoável cotada abaixo de R$ 2,30, começou no segundo semestre do ano passado, em razão das incertezas eleitorais. Como a disputa pela presidência da república foi acirrada, com três candidatos se alternando na liderança das pesquisas de intenção de voto, a futura gestão econômica ficou sob dúvida, gerando instabilidade no mercado.
O conturbado início de segundo mandato de Dilma Rousseff (PT), com dificuldades econômicas e sucessivas derrotas políticas, acentuou a oscilação, levando a moeda ao pico recente, de R$ 3,26, cerca de R$ 1 acima do verificado no período de estabilidade.
O contrapeso tem sido justamente o sucesso parcial das ações saneadoras aplicadas pelo ministro da Fazenda, Joaquim Levy. “Nos meses de abril e maio, o mercado restabeleceu confiança nas medidas do Levy. Tivemos entrada de quase US$ 15 bilhões – não víamos entrada desse porte desde 2012 e 2013”, pontua o gerente de câmbio da corretora Treviso, Reginaldo Galhardo.
Especulação
A oscilação do câmbio estimula o movimento especulativo, que acaba por gerar um ciclo em que a instabilidade é cada vez maior. “Essa variação da moeda abre leque para especulação, porque muita gente no mercado ganha dinheiro com isso”, aponta o gerente de operações de câmbio da B&T Corretora, Marcos Trabbold.
Sidnei Nehme percebe o mesmo movimento e destaca o acentuado volume de operações de day-trade, em que a compra e a venda da divisa são feitas no mesmo dia.
Fatores externos, como o desempenho da economia chinesa e a difícil negociação para debelar a crise grega, também interferem na cotação. A principal influência, no entanto, vem da economia americana, cuja performance atrai ou espele investimentos que podem ser destinados ao mercado brasileiro. A maioria dos economistas entende que o dólar tende a seguir a curva de valorização. A aposta do mercado é de que a moeda feche este ano cotada a R$ 3,20, segundo a pesquisa Focus, elaborada semanalmente pelo Banco Central (BC). Dois fatores principais estão no radar dos analistas, ambos com potencial para apreciar ainda mais a moeda: a iminente elevação dos juros americanos e o fim gradual do programa de swap do BC, que equivale à compra de dólar, para controlar a flutuação. A alta de juros nos EUA tende a atrair o capital de investidores para o mercado americano, tornando a divisa mais escassa – e, portanto, valorizada – no Brasil. A mudança, porém, não tem data definida. “Não vejo vontade dos EUA de mudar a taxa neste ano. Isso faria o dólar forte e tornaria importados mais baratos, atrasando a recuperação econômica deles”, afirma o economista e diretor da corretora de câmbio NGO, Sidnei Nehme. Já o fim do programa de swap cambial do BC é esperado no mercado, mas não imediatamente. Gerente da B&T Corretora, Marcos Trabbold diz esperar que isso ocorra somente quando a economia reagir, já que a interrupção abrupta das operações teria como efeito imediato a forte apreciação do dólar.Alta dos juros nos EUA e fim de swap cambial geram expectativa
